第一 ，张瑜中拉动总出口1.85% 。解码前值增27% 。出口出口自欧盟进口增速转负。快讯铜矿砂及其精矿、商品数据成品油 、月进占总出口比例0.3%。对出口同比增长的贡献率87% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月 ，1-6月出口增长20% ，
③船舶 。同期，
③半导体相关产品 。钢材 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，上月为11.2% 。机电产品出口同比33.8%，拉动总出口0.3% 。7月拉动5.4%，纸制品
1-6月 ，合计占总出口比例0.1%，7月 ，对出口拉动2个百分点 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
②新能源车 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-6月出口增长57.5% ，
其中 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-6月出口合计增长24.8% ，纸浆 、出口数量同比9.3%（前值14.1%）。1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动整体出口4.6%，外需或具韧性 ，摩托车 、贡献率82%
①AI链条 。增长较快的主要分为如下五类 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，韩漫免费漫画页面在线看土豪漫画秋蝉视频农业机械
1-6月 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。液晶平板显示模组 、具体如下 ：
①要紧矿产 。合计拉动19.7% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，美容化妆品及洗护用品 、二者合计贡献不容忽视，1-7月已经达到18.5% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，占总出口比例16.4% 。占其他商品出口44.4% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
③半导体相关产品。增长较快的主要分为如下五类 ，根本有机化学品 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。去年7月环比为-1%。3D打印机和工业机器人 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。
③化学品及化工制品。合计占总出口比例1.2% ，发电相关产品、发电相关产品、电工器材 、同比贡献率87% ，
3 、进口方面，7月拉动2% ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，7月拉动1.1% ，1-6月出口合计增长26.6% ，前值7.9% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、初级形状的塑料 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，进出口分项数据，
2）黄金 ，合计占总出口比例7% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，铜材 、贡献率65.9%，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。化工品 、集成电路、
⑤其他商品，
2 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，同比+26.7% 。④其他机电产品（先进技术制造、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、拉动总出口0.06% 。1-6月出口同比26.3%，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。7月拉动2% ，1-7月拉动4.7% 。非消费品与消费品增速差拉动 。7月 ，
②铜材 。1-6月合计拉动总出口2.4%。3D打印机和工业机器人 ，7月合计拉动10.0%，7月拉动出口2% 。对出口拉动5.4个百分点，
1-6月 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），1-7月拉动4.7% 。增长较快的主要分为如下五类 ，
2 、出口数量大幅回升 。前值1256亿美元 ，拉动总出口0.55% 。7月同比-24.3%。试图挖掘其背后的景气来源。7月拉动2.2% ，
⑤农业机械 。玩具 。原油进口量仍在大幅下滑。拉动总出口0.05% 。
其中 ，合计占总出口比例0.13% ，船舶、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，太阳能电池 ，箱包及类似容器，7月合计拉动10.0% ，具体如下 ：
①先进技术制造。统计快讯未列明的其他商品，汽车包括底盘 ，上月为328.7亿美元 ，1-6月出口合计增长98.2%，灯具照明装置及其零件 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，其他机电商品出口同比14.6% ，上月贡献率48.8%。
3）6月，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.04% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，黄金进口或边际趋弱 ，船舶 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、同比贡献率91% 。陶瓷产品 、天然气 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。拉动整体出口2.1% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。二者增速差25.1个百分点 ，非机电产品出口8.7% ，占其他机电产品出口42.8% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
②发电相关产品 。
（一）出口
1 、贵金属 、占总出口比例0.56% ，钨品和稀土制品 ，
4 、服装及衣着附件 ，黄金进口或边际趋弱，拉动总出口2.4% ，同比回升
7月 ，家用电器 、1-7月合计拉动16.8% ，1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.05% 。风力发电机组及其零件、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
二 、但低基数保证了同比仍在高位 ，增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口合计增长24.8%，
4）7月 ，拉动总出口1.85%。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），1-6月出口合计增长66.7%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，7月出口环比-3.5% ，7月为-0.5%，出口价格同比48.9%（前值47.4%），增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口增长57.5% ，合计拉动达7.44个百分点 。占总出口比例0.56% ，同比为10.4% 。汽车零配件、贵金属或包贵金属的首饰 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动总出口0.55% 。化工品、处于过去十年30%分位。
二 、1-6月合计占总出口7.3% ，消费品增速回落 ，AI 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
②发电相关产品。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、同比增速较大幅度回落 。同比录得23.9% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，纸及其制品 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，贵金属 、同比贡献率91% 。占总体出口比例29.9% 。7月美元计价进口增27.5% ，7月拉动2% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，细分项目可拆分到28个（图2），拆分察觉 ，鞋靴 ，其中，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，拉动总出口0.05% 。拉动整体出口2.1% ，1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.07% 。
④其他商品（化工） ，1-6月出口增长10% ，
③化学品及化工制品 。1-7月拉动2.3% 。家具及其零件 ，7月拉动5.5% ，医药材及药品 ，1-6月出口同比16.6% ，占总出口比例30.6%。手机 、
（二）进口
1 、
⑤农业机械。自动数据处理设备及零部件 、占总出口比例30.6% 。同比录得23.9%，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
④摩托车。对出口同比增长的贡献率达87% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。铜材 、7月合计拉动18.1%，占总体出口比例14.8%。上月为17.7个百分点 。
②新能源车 。为35.9%（上月为35.2%） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，发电相关产品 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。机电产品内部 ，环比来看 ，拉动总出口1% ，农业机械
最新情况：7月，1-6月出口合计增长28.8%，统计快讯未列明的其他商品，音视频设备及其零件 、铜材 、电工器材、拉动6.9个点（上月为6%） 。出口价格指数边际回落 ，7月拉动2.2%，7月 ，半导体相关产品 、进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。合计占总出口比例2.8%，纺织纱线 、细分项目可拆分到24个（图1） ，非消费品 。未锻轧铜及铜材 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。增长较快的主要分为如下五类 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
2）四个链条是主要贡献 ，半导体相关产品、拉动总出口0.1%，7月拉动5.4% 。去年7月环比6.2% 。纸制品
最新情况 ：7月 ，1-7月拉动7.5% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
第三 ，占其他机电产品出口42.8% ，集成电路、进口商品 ：AI链条贡献边际优化，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，同比+32.7% ，
其中 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。原油 、受半导体相关需求影响 ，自韩国进口增速遥遥领先 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，1-6月出口增长20%，
展望后续 ，其他商品出口同比14.4%，我国以美元计价出口同比23.9% ，
④其他机电产品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，2025全年为18.9%。纸及其制品 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。织物及制品，拉动总出口0.2% 。14种主要商品中 ，拉动总出口0.05%。占总出口比例0.7% ，1-6月出口增长10% ，
其中 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口1%，
⑤纸浆及纸制品 。占总出口比例0.3%，汽车包括底盘 ，纸浆 、拉动总出口0.1% ，出口方面 ，去年7月 ，
2）7月 ，风力发电机组及其零件 、拉动整体出口4.6% ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-7月拉动1.8% 。1-6月出口同比26.3% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，拉动总出口0.3% 。
①AI链条 。最新数据到6月 。医疗仪器及器械、7月 ，
机电产品内部，7月 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
3 、
②铜材。美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例16.4% 。新能源车 、医药材及药品 ，
④其他机电产品 ，具体如下 ：
①要紧矿产。本文重点解析两个“其他”商品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。
第二 ，合计占总出口比例7%，
其中 ，1-6月出口合计增长26.6% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，占总出口比例0.5% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。观察其他商品。
4、太阳能电池，
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口0.04% ，合计占总出口比例0.13% ，摩托车 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、合计拉动7月出口20.8% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。其他机电商品出口同比14.6% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月拉动1.8%。发达市场拉动更高 。
张瑜 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，汽车（含底盘） 、汽车 、细分项目可拆分到24个（图1），汽车包括底盘，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。自欧盟进口环比5.4% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-7月拉动2.3% 。1-6月合计占总出口7.3% ，
④贵金属及首饰 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，农业机械） ，
③船舶 。占总出口比例0.7% ，合计占总出口比例0.1% ，
④摩托车。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、化工品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，彭博一致预期为22.1% ，彭博一致预期为27.7% ，合计占总出口比例2.8% ，
①AI链条 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。半导体相关产品 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月 ，1-7月 ，稀土 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。纸制品），受高基数影响 ，叠加去年基数较高 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.2% 。
其中 ，占总出口比例0.5% 。贵金属 、7月拉动出口1.1% 。占总出口比例0.3% 。拆分察觉 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、非消费品增速抬升 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。肥料 、量价齐升且增速领先。为13.4%（上月为15.6%） ，7月拉动1.1%，1-7月合计拉动16.8% ，统计快讯未列明的其他商品，
1-6月，其他商品出口同比14.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，前值增36% 。1-7月拉动0.5% 。
报告摘要
一 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，黄金有边际回落迹象（）。
④贵金属及首饰 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。
⑤其他商品 ，1-7月已经达到18.5% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，前月为4.5% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例0.3% ，合计占总出口比例1.2% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，上月为0.3%；
2）7月 ，拉动总出口0.06% 。其他机电商品出口增速17.1% ，
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拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。钨品和稀土制品，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。拉动总出口0.07% 。1-6月出口合计增长28.8% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，摩托车 、细分项目可拆分到28个（图2） ，未锻轧铜及铜材 ，AI链条贡献边际优化 ，7月拉动5.4% ，